Je poste cet article peut-être un peu moins fourni que d’habitude afin de mettre à disposition une information que je n’ai pu trouver nulle part sur Internet de façon claire et limpide. Une question pratique que probablement la majorité des investisseurs en ETF* ne se sont pas posé : celle des frais de transaction à l’achat ou à la vente d’une part d’ETF.
Des clients me contactent pour les accompagner dans une stratégie d’investissement de long terme, mais avec des versements mensuels simplement de 100€. J’essaye de les aiguiller vers la meilleure solution. La fiscalité m’amène souvent vers le PEA. Puis je vais comparer les frais. Et là, c’est le drame. Déjà, il y a les frais fixes (gestion /garde) qui sont facilement appréhendables car étant les mêmes que l’on détienne une action ou une ligne de titres. Ensuite viennent les frais variables, concernant les ordres d’achat ou de vente. Selon les conditions tarifaires de presque tous les courtiers en ligne (ou physique), les transactions sur OPCVM (*) sont facturées entre 10 et 20 € lorsqu’ils ne font pas partie de la « galaxie » de fonds gérés activement sélectionnés par la banque. Quand ce n’est pas plus dans les banques physiques qui privilégies leurs seuls fonds maison. Amputer le rendement de 10 à 20% dès l’investissement est assez prohibitif il faut bien l’admettre.
Réflexe : il commence à exister une littérature Blog assez intéressante sur les ETF et nulle part ce problème ne semble être signalé. Du coup je m’interroge sur la nature juridique d’un ETF. Peut-être ne s’agit-il que d’un instrument financier simple ?
Raté, l’ETF est logiquement considéré juridiquement comme un OPCVM. Le doute subsiste donc et je ne trouve l’information nulle part. Du coup j’appelle un organisme avec lequel je travaille qui me permet d’intermédier la souscription de PEA. Et j’apprends donc, après interrogation de leurs service technique, que les frais de transaction sont les mêmes que pour les actions.
Moralité, si on travaille dans le domaine financier (et plus spécifiquement de la distribution financière), on peut trouver l’information en cherchant beaucoup et en interrogeant les interlocuteurs pertinents. Si ce n’est pas le cas, on peut poser la question à son banquier et attendre sa réponse (question qu’il posera – ou pas – à son service technique, qui lui répondra – ou pas –) et en bout de chaine les investisseurs, nous, qui n’allons probablement pas prendre de risque et privilégier les fonds de la banque.
J’espère donc que cet article sera suffisamment visible pour que la prochaine fois que vous poserez la question à Google : ETF et frais de transaction, il vous réponde que c’est assimilé à une action et non un OPCVM !
François Galvin.
*ETF = réplique d’un indice (ou fonds à gestion passive en comparaison de la gestion active ; pour plus d’information, je vous renvoie vers un de mes articles : https://monconseilfinancier.fr/2019/11/19/etf-et-gestion-active-la-grande-mascarade/ )
*Organisme de placement commun en valeurs mobilières (= fonds d’investissement)
Ps : Morningstar publie l’info et google la référence bien, mais les termes utilisés (titre individuels) ne sont pas forcément clairs pour l’épargnant (https://www.morningstar.fr/fr/news/94915/quest-ce-quun-etf-.aspx) ou du moins pour moi lorsque je l’ai recherché !